Documents Sterdyniak, Henri 31 results

"In early 2013, the French economy, like many other EU economies, faces tough challenges. French GDP is 9 per cent below the level it would have reached had it continued to grow at its pre-crisis trend. France has committed to cut the public deficit to 3 per cent in 2013 and 0 per cent in 2017 which would imply dramatic public spending cuts and fiscal tightening, reducing GDP growth even further. France has to choose between strengthening its specificity, its social model and its State-interventionist tradition, and imitating the best pupils of globalization in the world or in Europe by implementing liberal or social-liberal strategies. The paper deals with the French government strategy since the 2012 presidential elections and tries to assess its chances of success. In many areas – fiscal strategy, social issues, banking and industrial policies – there is a significant risk that the announced proactive strategy will be replaced by policies accepting the constraints imposed by European institutions and financial markets."

"Since the launch of the euro, persistent and even rising disparities among Member States have made it difficult to implement short-term or structural common economic policies. The article gives an overview of euro area disparities in terms of growth and inflation and imbalances, mainly unemployment and current accounts. Four explanations are considered: the benefits of the single currency for catching-up countries, the weaknesses of the euro area economic policy framework; the implementation of non-cooperative domestic policies which have induced excessive competition and insufficient coordination and hurt mainly the larger economies; the crisis of the European Continental model in a global world. Four strategies are discussed: increasing market flexibility; moving towards the knowledge society of the Lisbon Agenda; re-nationalising economic policies; introducing a more growth-oriented policy framework."

La prime à l'emploi vise deux objectifs : augmenter le niveau de vie des travailleurs pauvres et inciter les personnes peu qualifiées à reprendre un emploi. Cet instrument ne va pas sans controverse. D'une part, certains contestent le fait que le chômage serait provoqué par le refus de personnes non qualifiées d'occuper des emplois à bas salaires. D'autre part, les modalités d'application de la prime à l'emploi ne permettraient d'atteindre les objectif affichés. D'autres instruments n'auraient-ils pas été plus efficaces ?

"Les nouveaux pays membres (NPM) de l'Union européenne (UE) sont tenus par la Constitution de se préparer à intégrer le plus rapidement possible la zone euro. L'entrée dans l'union monétaire suppose de satisfaire aux critères de Maastricht, critères dont la justesse fait désormais débat après plusieurs années de fonctionnement de la zone. De plus, compte tenu des déséquilibres spécifiques que présentent les économies des NPM, ces critères ne semblent pas, de toute façon, les plus adaptés. Est-il en outre légitime - au risque de compromettre leur croissance - d'imposer aux NPM des contraintes auxquelles les membres actuels ne se plient pas toujours ? Si la rigidité institutionnelle de l'UE empêche toute réforme, les autorités européennes conservent toutefois une marge de manœuvre concernant l'interprétation des critères d'adhésion. En 2007, seule la Slovénie sera en mesure d'entrer dans la zone euro. Cette situation devrait conduire les autorités européennes à une réflexion sur le fonctionnement d'une zone monétaire qui ne semble pas, aujourd'hui, toujours très satisfaisant."

"La sous-évaluation de la monnaie chinoise vis-à-vis du dollar est souventdénoncée comme l'une des causes des déséquilibres mondiaux. Les autorités américainessoutiennent que la Chine manipule son taux de change tandis que la majoritédes travaux empiriques estiment que le yuan est sous-évalué de 15 à 30 %. Cetarticle montre que les modèles de taux de change d'équilibre généralement utilisésne sont pas pertinents pour une économie en développement telle que l'économiechinoise. La Chine souffre d'un sous-emploi massif ; un taux de change sous-évaluéau regard des critères traditionnels lui permet d'impulser la croissance vigoureusenécessaire pour résorber son chômage. Plus généralement, le taux de changeoptimal d'un pays émergent ne peut être défini que relativement à une stratégiede croissance : plus le pays désire une croissance vigoureuse, plus il est prêt àfaire un effort d'épargne, plus il doit pratiquer un taux de change faible.La première partie de l'article décrit les points saillants de la croissance chinoisedepuis 1994, où la Chine est passée en change fixe avec le dollar : croissanceélevée mais sous-emploi massif, faible inflation, accumulation massive de réserves,forts taux d'épargne et d'investissement. La deuxième partie présente et critiqueles évaluations du taux de change d'équilibre du yuan selon différentes méthodes.La troisième développe une maquette où le taux de change d'un pays en développementest volontairement fixé à un bas niveau pour permettre une croissancevigoureuse, de sorte que sous-évalué du point de vue des critères usuels, il estoptimal du point de vue de la stratégie de croissance ; enfin, la quatrième partiemontre la difficulté du choix d'un régime de change pour la Chine."

"Depuis la sortie du rapport Pébereau, en janvier 2006, la question de la dette publique fait de nouveau l'actualité, suscitant des discours plutôt alarmistes. La France a-t-elle particulièrement fait preuve de laxisme ? Il semble que non si l'on compare sa dette (66 % du PIB) à celle de la zone euro (72 %) et à celles d'autres grands pays industrialisés, comme les Etats-Unis (65 %) et le Japon (169 %). Le niveau d'endettement entrave-t-il automatiquement la croissance ? Au regard de la situation économique américaine, la réponse est plutôt négative. Ainsi, afin d'éviter une vision manichéenne de la dette publique, les auteurs proposent de réfléchir en termes d'efficacité et de productivité des dépenses et des services publics plutôt qu'en termes de niveau d'endettement."