"Aux Etats-Unis, au Japon comme au Royaume-Uni, les banques centrales font preuve, depuis plusieurs mois, d'un activisme intense pour soutenir l'activité et le crédit. Dans la zone euro, la Banque centrale européenne est soumise, elle, à une pression de plus en plus forte pour l'amener à en faire davantage. Officiellement, elle n'envisage pas, pour le moment, de mettre en œuvre des mesures dites " non conventionnelles ", comme celles engagées par la Réserve fédérale (FED). En dépit d'obstacles de nature institutionnelle ou opérationnelle, qui ne lui permettent pas de recourir aisément aux mêmes mesures que ses homologues américaine ou britannique, la BCE pourrait être amenée à intervenir directement sur les marchés financiers, notamment si le risque de déflation devait augmenter ou en cas d'effondrement des flux de nouveaux crédits."

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