"Au cours de la dernière décennie, les pays émergents ont accumulé des excédents spectaculaires de la balance des paiements courants. Ils détiennent aujourd'hui trois quarts des réserves extérieures mondiales. Les économies émergentes sont ainsi devenues les créanciers des Etats-Unis dont le déficit courant est entièrement compensé par leurs apports de capitaux. Ces changements procurent aux pays émergents un certain nombre d'avantages mais le fait d'immobiliser une part importante de leur épargne en réserves, dont le rendement est relativement faible, présente aussi un " coût d'opportunité ". L'ampleur de leurs réserves ne leur donne pas non plus une totale liberté de manœuvre puisqu'ils restent dépendants des marchés financiers des Etats-Unis, de l'Europe et du Japon pour le placement de ces dernières et importateurs nets de capitaux privés en provenance des pays industrialisés. Quoi qu'il en soit, la part croissante prise par les économies émergentes dans la finance mondiale nécessite une adaptation des règles du système monétaire international."

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