Documents Delalande, Philippe 5 results

"Le déficit commercial américain a dépassé 6 % du PIB des États-Unis en 2005 et devrait s'approcher des 7 % en 2006. Et la hausse des cours du pétrole, dont les Américains sont particulièrement dépendants, risque d'aggraver encore cette situation. Par ailleurs, le déficit budgétaire atteint lui aussi des records et devrait continuer à se creuser au moins jusqu'en 2009. Or, en l'absence d'un comportement d'épargne des Américains, c'est grâce aux capitaux étrangers que les États-Unis financent leur dette.À l'opposé, la Chine parvient à conjuguer une croissance économique rapide, une balance des paiements totalement excédentaire et un déficit budgétaire minime (1,5 % en 2005). Elle utilise ses excédents commerciaux pour accumuler des dollars américains et devient un important créditeur des États-Unis.Philippe Delalande propose dans cet article une comparaison entre les situations financières opposées, et pourtant de plus en plus imbriquées, de ces deux puissances économiques. Il explique que le double déficit (commercial et budgétaire) de l'État américain peut se maintenir grâce au statut particulier que possède le dollar à l'étranger. La confiance en cette devise et en l'économie américaine ne fléchit pas, et les États-Unis deviennent de plus en plus dépendants des capitaux étrangers. À l'inverse, les dirigeants chinois ont choisi de contrôler strictement les entrées et les sorties de capitaux étrangers en Chine, et de maintenir leur devise, le yuan, sous-évalué.L'auteur évalue les conséquences qu'auront ces déséquilibres financiers croissants sur le système économique mondial et sur les rapports géopolitiques des États-Unis et de la Chine."

"On assiste, depuis le milieu de l'année 2007, à une crise financière née de la désormais célèbre « crise des subprimes » survenue aux États-Unis en 2006-2007. La plupart des établissements financiers concernés ayant des ramifications internationales, la crise a fait tache d'huile et entamé la confiance de nombreux acteurs du système financier mondial, et continue de faire trembler quant à ses conséquences possibles.L'économie chinoise étant fortement liée à celle des États-Unis, en raison notamment des nombreuses créances libellées en dollars US, des bons du Trésor américain détenus par la Chine et des flux d'exportations vers les États-Unis, ce géant risque-t-il d'être affecté par la crise en cours ? Rien n'est moins sûr, indique ici Philippe Delalande : d'une part, les conditions d'une crise immobilière puis bancaire et boursière ne semblent pas réunies en Chine ; d'autre part, la crise mondiale en cours pourrait bien permettre à la Chine de baisser son rythme de croissance et de prendre la voie d'un « développement harmonieux », sous réserve toutefois que l'inflation ne s'emballe pas… "